How to hedge stock with options

Hedging With Options Há duas razões principais pelas quais um investidor usaria opções: especular e fazer hedge. Especulação Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de um título. A vantagem das opções é que você não está limitado a ter lucro apenas quando o mercado sobe. Por causa da versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cair ou mesmo de lado. A especulação é o território em que o dinheiro é feito - e perdido. O uso de opções dessa maneira é a razão pela qual as opções têm a reputação de serem arriscadas. Isso ocorre porque quando você compra uma opção, você tem que estar correto ao determinar não apenas a direção do movimento de ações, mas também a magnitude e o momento desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se um estoque vai subir ou descer, e quanto o preço vai mudar, bem como o prazo que levará para que tudo isso aconteça. E não esqueça as comissões As combinações desses fatores significam que as probabilidades estão contra você. Então, por que as pessoas especulam com opções se as probabilidades são tão distorcidas? Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você controla 100 ações com um contrato, não é preciso muito movimento de preço para gerar lucros substanciais. Hedging A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro, assim como você segura sua casa ou carro, opções podem ser usadas para segurar seus investimentos contra uma recessão. Críticos de opções dizem que, se você está tão inseguro de sua escolha de ações que precisa de um hedge, você não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Até mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas também queria limitar as perdas. Ao usar as opções, você seria capaz de restringir sua desvantagem enquanto aproveita a vantagem total de uma maneira econômica. A cobertura é frequentemente considerada uma estratégia de investimento avançada, mas os princípios de cobertura são bastante simples. Leia para obter uma compreensão básica de como essa estratégia funciona e como ela é usada. (Para uma cobertura mais avançada desse assunto, leia Como as Empresas Usam Derivativos para Cobrir Riscos.) Hedges Todos os Dias A maioria das pessoas tem, quer saibam ou não, se envolver em operações de hedge. Por exemplo, quando você faz um seguro para minimizar o risco de uma lesão apagar sua renda ou comprar um seguro de vida para sustentar sua família no caso de sua morte, isso é uma proteção. Você paga dinheiro em quantias mensais pela cobertura fornecida por uma companhia de seguros. Embora a definição do livro-texto de hedge seja um investimento feito para limitar o risco de outro investimento, o seguro é um exemplo de hedge no mundo real. Hedging by the Book Hedging, no sentido de Wall Street da palavra, é melhor ilustrado pelo exemplo. Imagine que você queira investir na indústria de fabricação de cordas de bungee jump. Você conhece uma empresa chamada Plummet que está revolucionando os materiais e projetos para fazer cabos que são duas vezes melhores do que seu concorrente mais próximo, a Drop, então você acha que o valor compartilhado da Plummets aumentará no próximo mês. Infelizmente, a indústria de fabricação de cabos elásticos é sempre suscetível a mudanças súbitas nos regulamentos e normas de segurança, o que significa que é bastante volátil. Isso é chamado de risco do setor. Apesar disso, você acredita nesta empresa - você só quer encontrar uma maneira de reduzir o risco do setor. Neste caso, você vai se proteger indo muito tempo em Plummet enquanto estiver shortando seu concorrente, Drop. O valor das ações envolvidas será de 1.000 para cada empresa. Se a indústria como um todo subir, você lucra com o Plummet, mas perde no Drop esperançosamente por um modesto ganho geral. Se o setor for atingido, por exemplo, se alguém morrer em um bungee jumping, você perderá dinheiro com o Plummet, mas ganhará dinheiro com o Drop. Basicamente, o seu lucro global (o lucro do longo prazo no Plummet) é minimizado em favor de menos risco do setor. Isso às vezes é chamado de troca de pares e ajuda os investidores a se firmarem em indústrias voláteis ou a encontrar empresas em setores com algum tipo de risco sistemático. (Para saber mais, leia o tutorial Short Selling e When To Short A Stock.) Expansão A cobertura cresceu para englobar todas as áreas de finanças e negócios. Por exemplo, uma corporação pode optar por construir uma fábrica em outro país para o qual exporta seu produto, a fim de se proteger contra o risco cambial. Um investidor pode cobrir sua posição comprada com opções de venda ou um vendedor a descoberto pode cobrir uma posição através de opções de compra. Contratos futuros e outros derivativos podem ser protegidos por instrumentos sintéticos. Basicamente, todo investimento tem alguma forma de hedge. Além de proteger um investidor de vários tipos de risco, acredita-se que a cobertura faça com que o mercado funcione com mais eficiência. Um exemplo claro disso é quando um investidor compra opções de venda de uma ação para minimizar o risco de queda. Suponha que um investidor tenha 100 ações em uma empresa e que as ações da empresa tenham passado de 25 para 50 durante o último ano. O investidor ainda gosta do estoque e de suas perspectivas, mas está preocupado com a correção que poderia acompanhar um movimento tão forte. Em vez de vender as ações, o investidor pode comprar uma opção de venda única, o que lhe dá o direito de vender 100 ações da empresa ao preço de exercício antes da data de expiração. Se o investidor comprar a opção de venda com um preço de exercício de 50 e um dia de vencimento de três meses no futuro, ele poderá garantir um preço de venda de 50, independentemente do que acontecer com a ação nos próximos três meses. O investidor simplesmente paga o prêmio da opção, que essencialmente oferece algum seguro contra o risco de queda. (Para saber mais, leia Preços Mergulhando Compre Uma Put) Cobrir, seja na sua carteira, na sua empresa ou em qualquer outro lugar, é reduzir ou transferir riscos. É uma estratégia válida que pode ajudar a proteger sua carteira, casa e negócios da incerteza. Como em qualquer troca de risco / recompensa, a cobertura resulta em retornos mais baixos do que se você apostar a fazenda em um investimento volátil, mas reduz o risco de perder sua camisa. (Para leitura relacionada, consulte Estratégias de hedge práticas e acessíveis e Hedging com ETFs: uma alternativa econômica.) MarketWatch no Twitter lth4gtBarrons on Facebooklt / h4gtltdiv stylequotborder: nenhum preenchimento: 2px 3pxquot classquotfb-likequot data-hrefquotfacebook / barronsonlinequot data-sendquotfalsequot data - layoutquotbuttoncountquot data-widthquot250quot data-show-facesquotfalsequot data-actionquotrecommendquotgtlt / divgt lth4gtBarrons on Twitterlt / h4gtlta hrefquottwitter / barronsonlinequot classquottwitter-follow-buttonquote data-show-countquottruequotgtFollow barronsonlinelt / agt Produto X no Facebook Produto X no Twitter Como proteger seu portfólio de ações 23 de fevereiro de 2013 A cobertura preserva a borda. Se você protege demais, naturalmente fica entorpecido, então o desafio é encontrar um equilíbrio delicado: quanto risco você está disposto a absorver em busca de um nível específico de retorno? Essa é uma preocupação de grande investidor. Na semana passada, recomendamos a compra de puts no SPDR SampP 500 ETF Trust SPY 0,38575799228484015 SPDR SP 500 ETF Trust EUA NYSE Arca 226,4 0,87 0,38575799228484015 / Data (1482285600001-0600) / Volume (Atrasado 15m). 82345522 DEPOIS DAS HORAS 226,38 -0,02 -0,0088339222614841 Volume (Atrasado 15m). 7493288 Razão P / L N / D Valor de Mercado N / D Dividend Yield 2.3479328621908127 Rev. por Empregado N / A Mais detalhes de cotação e notícias raquo SPY em Seu Valor Sua Mudança Posição Curta (ticker: SPY) para cobrir uma carteira de 500.000 ações contra um declínio do mercado a curto prazo. A coluna provocou uma avalanche de e-mails e indagou de leitores ansiosos para saber quantos puts comprar para cobrir suas participações. ALÉM DISSO, A LIBERTAÇÃO DE ATAS do comitê de definição de políticas da Reserva Federal, indicando que o banco central está debatendo um fim prematuro de suas políticas de dinheiro fácil, assustou alguns investidores e enviou o CBOE Volatility Indexthe VIX, ou medidores de medo do mercado em antecipação de uma correção do mercado de ações. Michael Schwartz, estrategista-chefe de opções da Oppenheimer amp Co., diz que a principal pergunta de seus clientes é: Quantas opções devem ser compradas para cobrir o meu portfólio Nosso hedge recomendado, cortesia da Belmont Capitals Stephen Solaka, foi comprar 32 SPDR SampP 500 ETF Trust Março 150 coloca e vende 32 de março 145 puts quando o fundo negociado em bolsa atingiu 152. O hedge ainda funciona. O SPY está em 1500, um importante nível de suporte ao mercado, portanto, qualquer declínio abaixo disso pode fazer com que o valor de hedge aumente. A coluna das últimas semanas também fez com que os leitores me enviassem seus próprios hedges para revisão. Enquanto eu não dou conselhos de investimento privado, compartilhar truques do comércio é outra questão. A fórmula para determinar quantos contratos são necessários é bastante simples. Divida seu valor de acervos pelo preço de exercício colocado 100 vezes. Arredonde o número final porque a resposta pode incluir um contrato fracionário. Para mais detalhes, visite o site de trocas de Opções do Conselho de Chicago, que inclui a fórmula e algumas informações adicionais. O site é cboe / Strategies / IndexOptions / BuyIndexPutstoHedge / part7.aspx. A fórmula pode levar você a acreditar que a cobertura é um tanto científica. Não é. A cobertura é uma arte. Poucos investidores cobrem suas carteiras contra uma perda completa de valor. Uma cobertura total é geralmente muito cara e, além da chance de que os estoques caiam a zero, ela é muito baixa. Assim, os investidores geralmente tentam determinar quanta dor eles estariam dispostos a sofrer se o mercado caísse no tanque. Duas perguntas relacionadas a se fazer: Você realmente espera que o mercado de ações caia E, se você: Quando você acha que o declínio ocorrerá O prazo final para o seqüestro de 1 de março, quando 1 trilhão pode ser cortado do orçamento do governo federal, é um evento potencial contra o qual muitas pessoas estão começando a se proteger. E quando você se proteger, pense em embalar o maior número possível de eventos que movem o mercado até a expiração. Alguns investidores compram coberturas táticas de três meses porque são menos dispendiosas que as sebes por um ano inteiro e captam relatórios econômicos de curto prazo que movimentam o mercado. Às vezes, eles são longos o suficiente para cobrir uma temporada inteira de ganhos corporativos. Outro ponto é óbvio, mas mesmo assim atrai muitos investidores: proteja seu portfólio contra seu benchmark. Se os seus acervos forem de grande capitalização, use as opções Standard amp Poors 500s, ou ETF SPDR SampP 500, que acompanham o índice de benchmark. Não faça hedge com um índice de ações small-cap. Quão urgente é considerar a cobertura Com o VIX por volta dos 15, a cobertura é relativamente barata. Mas isso vai mudar rapidamente se o Congresso não fizer nada para resolver o prazo final de seqüestro. Como se proteger em investimentos A cobertura ocorre quando um investidor faz um investimento de compensação para compensar o risco inerente a outro investimento que eles fizeram. Um hedge é usado principalmente para reduzir o risco de mercado adverso. Geralmente envolve uma posição de compensação para as participações. Um hedge perfeito é aquele que reduz todos os riscos (exceto os custos premium). Etapas Método de Edição Um dos Quatro: Pares Clássicos Trade Hedge Edit Procure o hedge clássico durante o comércio de ações. É frequentemente chamado de troca de pares, pois procura reduzir o risco assumindo uma posição oposta em um segundo título dentro do mesmo setor. Determine sua posição. Se você é comprado por uma ação e quer reduzir o risco de queda, você terá que fazer um short em outro estoque. Se você tem um estoque curto e quer reduzir o risco de alta, você terá que gastar muito em outro estoque. Identifique o setor de mercado. Se você tem uma posição longa na Exxon (ticker: XOM), você vai querer escolher um concorrente no mesmo setor, como a Shell (RDS / A) ou a Conoco Phillips (COP). Isso é para se proteger do risco da indústria, já que a maioria das ações de um setor se seguirá em grandes movimentos de mercado. Se você escolher uma ação de um setor diferente, a confiabilidade de seu hedge será reduzida, pois alguns setores são negativamente correlacionados (como visto nos estoques de ouro recentemente). Determine o valor de mercado da sua posição. Suponha que você esteja comprando 25 ações da Conoco, que está sendo negociada a 40, então seu tamanho de posição é 1.000. Você quer proteger este mil, então você decide escolher a Shell como sua cobertura, que está sendo negociada a 50. Como você quer cobrir 1.000 em ações longas, você vai querer ir a 1.000, então você venderia 20 ações da Shell . Conoco: 40,00 25 1,000 Shell: 50,00 (-20) (-1,000) Lucro / (Perda) total: 0 Veja a diversão começar. Continuando com este exemplo, finja, no dia seguinte, o governo corta o imposto sobre o petróleo, e ambas as empresas saltam. Você estava certo em sua escolha de Conoco desempenho melhor, como ele salta 10, enquanto Shell sobe 5. Conoco: 44,00 25 1,100 - lucro de 100g Shell: 52,50 (-20) (-1,050) --gt (-50 ) Perda Lucro / (Perda) Total: 50 Uma semana depois, há um crash no mercado. Conoco, sendo (neste cenário) a empresa mais resiliente (que você viu em sua análise financeira) cai apenas 30 enquanto Shell cai 40. Conoco: 30,80 25 770 - perda de -230 Shell: 31,50 (-20) ( -630) - lucro 370 Lucro / (perda) total: 140 Ao usar o hedge de comércio clássico de pares, você consegue reduzir seu risco e se afastar do que teria sido uma perda de 230 com um lucro de 370. Investir não é sempre tão fácil, no entanto. Se Conoco fosse a empresa atrasada, você teria ido embora com uma perda. O comércio de pares não é um hedge perfeito. Se fosse, todo mundo iria usá-lo. Avaliar o risco. As opções envolvem menos risco se você estiver comprando apenas opções. Eles fornecem muita alavancagem para investir, mas também são ferramentas muito úteis para o hedge. Alguns investidores escolhem um LEAP (uma opção de longo prazo que dura anos, onde a maioria das opções dura alguns meses). As LEAPS têm prêmios mais altos, porque permitem uma melhor chance de melhoria do preço das ações ao longo do tempo. Determine sua posição na segurança. Se você for comprado e quiser reduzir o risco de queda, você vai querer comprar opções de venda. Se você tiver um estoque curto e quiser reduzir o risco positivo, deverá comprar opções de compra. Encontre as opções apropriadas. Você terá que encontrar as opções apropriadas para o seu período de tempo, o preço de exercício que você está disposto a tomar e o prêmio que você está disposto a pagar. Se você planeja manter um estoque por mais de um ano, você pode considerar o LEAPS em vez das opções padrão. Você vai querer escolher um preço de exercício que você está feliz. Se você tem uma regra estrita de cortar todas as suas perdas para no máximo 10, você pode escolher uma opção com um preço de exercício de até 10 de sua compra (10 abaixo com uma opção de venda se você estiver em uma posição longa, 10 acima com uma opção de compra se você for curto). Não tem que ser uma variância 10 pode ser 5, 2, até mesmo o preço de compra em si, o que o torna confortável. Se você já é lucrativo, pode manter uma opção de venda acima do seu preço de compra ou opção de compra abaixo do preço curto para bloquear alguns dos ganhos. Tenha em mente que o prêmio de uma opção é parcialmente determinado pelo seu preço de exercício. Sente-se e relaxe. Seu estoque está literalmente bloqueado a esse preço, desde que a opção não esteja vencida. Se seu estoque é lucrativo no momento da expiração de suas opções, sua opção expira sem valor, mas você mantém os lucros de seu investimento. Se o seu estoque mostrar uma perda no momento da expiração de suas opções, não importa quão grande seja a perda, você pode exercer sua opção e vender ou recomprar suas ações ao preço de exercício, seja cortando perdas ou colhendo alguns lucros previamente bloqueados. . A beleza das opções (ao contrário dos contratos futuros) é que você pode decidir se quer ou não exercitar a opção (em uma posição longa).