How to use options to short a stock

Diferença entre as opções de venda a descoberto e de venda As opções de venda a descoberto e de venda são essencialmente estratégias de baixa usadas para especular sobre um declínio potencial em um título ou índice, ou para cobrir o risco de queda em uma carteira ou ação específica. A venda a descoberto envolve a venda de uma garantia que não pertence ao vendedor. mas foi emprestado e depois vendido no mercado. O vendedor agora tem uma posição curta na segurança (em oposição a uma posição comprada. Na qual o investidor possui a segurança). Se a ação cair conforme o esperado, o vendedor em curto compraria de volta a um preço mais baixo no mercado e embolsaria a diferença, que é o lucro da venda a descoberto. As opções de venda oferecem uma rota alternativa de assumir uma posição de baixa em um título ou índice. Uma compra de opções de venda confere ao comprador o direito de vender as ações subjacentes ao preço de exercício da opção de venda. em ou antes da expiração de puts. Se a ação cair abaixo do preço de exercício da opção de compra, a quantia será avaliada no preço, se a ação permanecer acima do preço de exercício, a opção expira sem valor. Embora existam algumas semelhanças entre os dois, as vendas a descoberto e as opções de venda têm perfis de risco-recompensa diferentes, que podem não ser adequados para investidores novatos. Uma compreensão de seus riscos e benefícios é essencial para aprender sobre os cenários em que eles podem ser usados ​​para o efeito máximo. Semelhanças e Diferenças As vendas e colocações a descoberto podem ser usadas tanto para especulação quanto para cobertura de longa exposição. A venda a descoberto é uma forma indireta de cobertura, por exemplo, se você tiver uma posição longa concentrada em ações de tecnologia de grande capitalização, poderá encurtar o Nasdaq-100 ETF como uma maneira de proteger sua exposição à tecnologia. Coloca, no entanto, pode ser usado para proteger o risco diretamente. Continuando com o exemplo acima, se você estivesse preocupado com um possível declínio no setor de tecnologia. você poderia comprar puts em ações de tecnologia em seu portfólio. A venda a descoberto é muito mais arriscada do que comprar puts. Com vendas a descoberto, a recompensa é potencialmente limitada (já que o máximo que a ação pode reduzir é zero), enquanto o risco é teoricamente ilimitado. Por outro lado, se você comprar puts, o máximo que você pode perder é o prêmio que você pagou por eles, enquanto o lucro potencial é alto. A venda a descoberto também é mais cara do que comprar puts por causa dos requisitos de margem. Um comprador de venda não precisa financiar uma conta de margem (embora um escritor de venda deva fornecer margem), o que significa que é possível iniciar uma posição de venda mesmo com uma quantidade limitada de capital. No entanto, como o tempo não está do lado do comprador, o risco aqui é que o investidor pode perder todo o capital investido na compra de puts se o negócio não der certo. Nem sempre baixista Como observado anteriormente, as vendas a descoberto e as opções de venda são essencialmente estratégias de baixa. Mas, assim como o negativo de um negativo é positivo, vendas a menor e puts podem ser usadas para a exposição otimista. Por exemplo, se você está otimista no SampP 500, em vez de comprar unidades do SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY), você poderia, teoricamente, iniciar uma venda a descoberto em um ETF com um viés de baixa sobre o índice, como o ProShares Short SampP 500 ETF (NYSE: SH). Este ETF busca resultados diários de investimento que correspondem ao inverso do desempenho diário do SampP 500, então se o índice ganhar 1 em um dia, o ETF irá declinar 1. Mas se você tiver uma posição vendida no ETF em baixa, se o SampP 500 ganhar 1, sua posição curta deve ganhar 1 também. Naturalmente, riscos específicos estão associados à venda a descoberto, o que tornaria uma posição vendida em um ETF pessimista uma maneira menos-que-ótima de obter uma exposição longa. Da mesma forma, enquanto as opções de venda são normalmente associadas a quedas de preços, você pode estabelecer uma posição vendida em uma posição (conhecida como escrever uma opção de venda) se for neutra em relação à alta de uma ação. As razões mais comuns para escrever um put são ganhar uma receita de prêmio. e adquirir a ação a um preço efetivo que seja inferior ao preço de mercado atual. Por exemplo, suponha que uma ação esteja sendo negociada a 35, mas você está interessado em adquiri-la por um dólar ou dois a menos. Uma maneira de fazer isso é escrever os puts que expiram em dois meses. Vamos supor que você escreva puts com um preço de exercício de 35 e receba 1,50 por ação no prêmio por escrever as opções. Se a ação não cair abaixo de 35 no momento em que as opções expirarem, a opção de venda expirará sem valor e o prêmio de 1,50 representa seu lucro. Mas se a ação cair abaixo de 35, ela será atribuída a você, o que significa que você é obrigado a comprá-la com 35, independentemente de a ação ser negociada posteriormente com 30 ou 40. Seu preço efetivo para a ação é 33,50 ( 35 - 1.50) por uma questão de simplicidade, ignoramos as comissões de negociação neste exemplo. Um exemplo de venda a descoberto vs. Coloca em Tesla Motors Para ilustrar as vantagens e desvantagens relativas ao uso de venda a descoberto versus puts, vamos usar a Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) como exemplo. A Tesla fabrica carros elétricos e foi o estoque com melhor desempenho para o ano no índice Russell-1000, em 19 de setembro de 2013. A partir dessa data, a Tesla subiu 425 em 2013, em comparação com um ganho de 21,6 para o Russell -1000. Enquanto as ações já haviam dobrado nos primeiros cinco meses de 2013, devido ao crescente entusiasmo pelo sedã Model S, sua alta parabólica começou em 9 de maio de 2013, depois que a empresa registrou seu primeiro lucro. A Tesla tem muitos adeptos que acreditam que a empresa poderia atingir seu objetivo de se tornar a fabricante mais lucrativa do mundo de automóveis movidos a bateria. Mas também não faltaram detratores que questionam se a capitalização de mercado da empresa de mais de 20 bilhões (em 19 de setembro de 2013) foi justificada. O grau de ceticismo que acompanha o aumento das ações pode ser facilmente avaliado por seu curto interesse. Os juros a descoberto podem ser calculados com base no número de ações vendidas a descoberto como porcentagem do total de ações ou ações vendidas vendidas a descoberto como percentual da ação flutuante (que se refere às ações em circulação menos os blocos de ações detidos por insiders e grandes investidores). Para a Tesla, os juros a descoberto em 30 de agosto de 2013 totalizaram 21,6 milhões de ações. Isso equivale a 27,5 de ações da Teslas flutuação de 78,3 milhões de ações, ou 17,8 de Tesla 121,4 milhões de ações totais em circulação. Observe que a participação a descoberto da Tesla em 15 de abril de 2013 era de 30,7 milhões de ações. A queda de 30 na taxa de juros a descoberto em 30 de agosto pode ter sido parcialmente responsável pelo aumento das ações durante esse período. Quando uma ação que está em grande escassez começa a aumentar, os vendedores a descoberto lutam para fechar suas posições vendidas, aumentando o impulso das ações. O crescimento da Teslas nos primeiros nove meses de 2013 também foi acompanhado por um enorme salto nos volumes diários de negociação, que subiu de uma média de 0,9 milhão no início do ano para 11,9 milhões em 30 de agosto de 2013, um aumento de 13 vezes. aumentar. Esse aumento nos volumes de negociação resultou no índice de juros a descoberto (SIR) caindo de 30,6 no início de 2013 para 1,81 em 30 de agosto. SIR é a relação entre juros curtos e volume médio diário negociado. e indica o número de dias de negociação necessários para cobrir todas as posições curtas. Quanto maior o SIR, maior o risco de um aperto curto. em que os vendedores a descoberto são forçados a cobrir suas posições a preços cada vez mais altos, quanto menor o SIR, menor o risco de um aperto curto. Como as duas alternativas se acumulam Dado (a) o alto interesse curto em Tesla, (b) seu SIR relativamente baixo, (c) observações do CEO da Teslas Elon Musk em uma entrevista de agosto de 2013 de que a avaliação da empresa era rica e (d) ) preço médio de analistas de 152,90 a partir de 19 de setembro de 2013 (que foi 14 menor do que o preço de fechamento recorde de 177,92 da Teslas naquele dia), um trader estaria justificado em tomar uma posição de baixa sobre as ações Vamos supor por uma questão de argumento de que o trader está pessimista em relação à Tesla e espera que ela caia em março de 2014. Veja como as alternativas de compra a descoberto versus compra de venda se acumulam: venda a descoberto no TSLA. Assumir 100 ações vendidas a descoberto em 177,92 Margem a ser depositada (50 do valor total da venda) 8.896 Lucro teórico máximo (assumindo que TSLA caia para 0) 177,92 x 100 17,792 Perda teórica máxima Ilimitada Cenário 1. O estoque cai para 100 em março de 2014 Lucro potencial em posição vendida (177,92 100) x 100 7,792 Cenário 2. O estoque está inalterado em 177,92 em março de 2014 Lucro / Prejuízo 0 Cenário 3. O estoque sobe para 225 em março de 2014 Perda potencial em posição vendida (177,92 225) x 100 - 4,708 Compra Opções de venda em TSLA. Compre um contrato de venda (representando 100 ações) com uma greve de 175 com vencimento em março de 2014. Esta colocação de 175 de março de 2014 foi negociada em 28,70 / 29 em 19 de setembro de 2013. Margem necessária para ser depositada Nil Custo do contrato de venda 29 x 100 2900 Lucro teórico máximo (assumindo TSLA cai para 0) (175 x 100) - 2.900 (custo do contrato de venda) 14.600 Máximo de perda possível Custo do contrato de venda -2.900 Cenário 1. O estoque cai para 100 em março de 2014 Lucro potencial na posição de venda (175 100) x 100 menos o custo de 2.900 do contrato de venda 7.500 2.900 4.600 Cenário 2. O estoque está inalterado em 177,92 até março de 2014 Lucro / Prejuízo Custo do contrato de venda -2,900 Cenário 3. Aumento de estoque para 225 em março de 2014 Perda potencial em posição vendida Custo de contrato em put -2.900 Com a venda a descoberto, o lucro máximo possível de 17.792 ocorreria se a ação despencasse para zero. Por outro lado, a perda máxima é potencialmente infinita (perda de 12.208 a um preço de ação de 300, 22.208 a 400, 32.208 a 500 e assim por diante). Com a opção put, o lucro máximo possível é de 14.600, enquanto a perda máxima é restrita ao preço pago pelos puts, ou 2.900. Observe que o exemplo acima não considera o custo de empréstimo do estoque como curto, assim como os juros a pagar na conta de margem. ambos podem ser gastos significativos. Com a opção de venda, há um custo inicial para comprar as opções, mas nenhuma outra despesa contínua. Um último ponto que as opções de venda têm um tempo finito para expirar, ou março de 2014, neste caso. A venda a descoberto pode ser mantida aberta o maior tempo possível, desde que o negociante possa colocar mais margem se a ação se valorizar, e assumindo que a posição vendida não está sujeita a buy-in por causa do grande interesse a descoberto. Aplicações que devem ser usadas e quando Devido a seus muitos riscos, a venda a descoberto deve ser usada apenas por traders sofisticados familiarizados com os riscos de curto prazo e com os regulamentos envolvidos. Colocar a compra é muito mais adequado para o investidor médio do que para a venda a descoberto devido ao risco limitado. Para um investidor experiente ou comerciante, escolher entre uma venda a descoberto e coloca para implementar uma estratégia de baixa depende de uma série de fatores de investimento, conhecimento, tolerância ao risco. disponibilidade de caixa, especulação vs. cobertura, etc. Apesar dos seus riscos, a venda a descoberto é uma estratégia apropriada durante os mercados de baixa. já que os estoques caem mais rápido do que sobem. A venda a descoberto tem menos risco quando o título em questão é um índice ou ETF, uma vez que o risco de ganhos incontroláveis ​​é muito menor do que para um estoque individual. Os puts são particularmente bem adequados para cobrir o risco de declínios em uma carteira ou estoque, já que o pior que pode acontecer é que o prêmio de venda é perdido porque o declínio previsto não se concretizou. Mas mesmo aqui, o aumento do estoque ou carteira pode compensar parte ou todo o prêmio de venda pago. Volatilidade implícita é uma consideração muito importante na compra de opções. A compra de ações extremamente voláteis pode exigir o pagamento de prêmios exorbitantes, portanto, certifique-se de que o custo de comprar essa proteção seja justificado pelo risco para o portfólio ou posição comprada. Nunca se esqueça de que uma posição longa em uma opção, seja uma opção de compra ou venda, representa um ativo em desperdício devido à deterioração do tempo. The Bottom Line Short selling e usando puts são formas separadas e distintas para implementar estratégias bearish. Ambos têm vantagens e desvantagens e podem ser efetivamente utilizados para cobertura ou especulação em vários cenários. O Léxico Financeiro SPXL: A melhor maneira de encurtar o mercado 27 de novembro de 2012 06:43 spxl Eu tenho um segredo para compartilhar. Vou dizer-lhe a melhor maneira de encurtar o mercado - uma forma que os investidores ainda não aproveitaram. Como eu sei que os investidores não estão fazendo isso? Eu explicarei isso mais adiante no artigo. Então, qual é a melhor maneira de encurtar o mercado? Você pode pensar que está encurtando o ETF SPDR SampP 500 (NYSEARCA: SPY) ou comprando o ProShares UltraShort SampP 500 (NYSEARCA: SDS). Dados os betas ligeiramente mais altos associados às ações de pequena capitalização, talvez você se sentisse tentado a nomear uma posição vendida no iShares Russell 2000 Index Fund (NYSEARCA: IWM) como a melhor maneira de reduzir o mercado. Se você estiver com pouco dinheiro no mercado por meio de um dos fundos mencionados anteriormente, talvez também esteja interessado em uma maneira diferente de ganhar dinheiro com o mercado de ações mais amplo dos EUA. Mas antes de explicar mais, deixe-me primeiro declarar que, para os propósitos deste artigo, o melhor não se refere ao mais seguro. Se você é pequeno no mercado de ações dos EUA, mas não tem muita convicção em sua opinião, pode haver alternativas mais seguras do que as que descreverei. Para aqueles investidores que procuram o maior retorno para seus investimentos ao encurtar o SampP 500 e para aqueles investidores com alguma convicção séria em suas crenças, a única maneira melhor de ser curto é comprando opções de dinheiro no Direxion Daily. Ações SampP 500 Bull 3x (NYSEARCA: SPXL). Como existem fundos alavancados que acompanham o desempenho de preço inverso das principais médias do mercado, eu diria que muitos investidores nunca pensaram em usar um ETF longo alavancado como meio de reduzir o mercado mais amplo. Mas eles deveriam. E aqui está o porquê: o objetivo da SPXL é buscar retornos diários de investimentos, antes de taxas e despesas, que equivalem a 300 do preço do SampP 500. Se você comprar puts nesse fundo, você está fazendo uma baixa no fundo que acompanha o SampP 500 por três vezes o seu retorno diário. Então, por que você não compraria as Ações Direxion Daily SampP 500 Bear 3x (NYSEARCA: SPXS) em vez disso, tem a ver com a alavancagem associada a esses fundos. Fundos alavancados são conhecidos por sofrer de derrapagem. Em outras palavras, em períodos mais longos que um único dia, os investidores não devem esperar que o desempenho do ETF rastreie o índice subjacente da mesma forma que ocorre no decorrer de um único dia. Como exemplo, veja a tabela abaixo: Se o SampP 500 subir 3 do Dia 1 para o Dia 2, um ETF longo triplo alavancado correspondente, como o SPXL, aumentará 9. Na tabela acima, começo com um preço de ação de ETF. de 100 por simplicidade. Se no dia 3, o SampP 500 retorna para 1.400, caindo 2.9126, o ETF correspondente cairia entre 8.7378 e 99.48. O fundo alavancado caiu repentinamente abaixo de seu nível no Dia 1, apesar do SampP 500 não ter caído abaixo do nível do Dia 1. Amplie isso por um longo período de tempo e você pode imaginar o que pode acontecer com os fundos alavancados. De fato, observe o que acontece com o fundo alavancado no Dia 4 e Dia 5 se o SampP 500 repetir o mesmo padrão, terminando exatamente onde começou. O fundo alavancado continua a diminuir. 3x Leveraged Long ETF Precisamente pelo fato de que fundos alavancados parecem ter afinidade de se dirigir a zero por períodos mais longos, você deve reduzir um fundo longo alavancado em vez de comprar um fundo curto alavancado quando quiser encurtar o mercado mais amplo. Em outras palavras, SPXL curto em vez de comprar SPXS. A tripla alavancagem funcionará duplamente a seu favor enquanto o fundo declina. Isso é verdade não apenas diariamente, já que o fundo declina em três vezes a quantia do SampP 500, mas também em períodos mais longos, à medida que o escorregamento corrói os retornos dos fundos. Mas, como mencionei anteriormente no artigo, o caminho para o SPXL curto é comprando opções de venda mais profundas. Por que isso é melhor do que encurtar isso? Deixe-me explicar. Primeiro, você quer manter o controle de sua posição curta. Quando você possui as opções de venda, você não está sujeito a chamadas de margem, e você pode até possuí-las em uma conta em dinheiro. Os investidores nunca devem subestimar a importância de estar no controle de suas posições. Segundo, se você escolher, você pode alavancar sua posição sem ter que negociar com margem. Por exemplo, se você quisesse vender 1.000 ações da SPXL, custaria atualmente cerca de 84.000. Por apenas mais 150, 84.150 ex-comissões, você poderia comprar 17 de 20 de abril de 2013, expirando 130 puts por 49,50 cada. Esses 17 contratos de opção de venda forneceriam o equivalente a 1.700 ações de exposição curta na SPXL. Sua base de custo da venda a descoberto exercível seria de 80,50 (130 menos 49,50) em vez dos 84 seria se você encurtasse imediatamente a SPXL. Mas uma vez que o fundo declina em mais de 8,50, ou 10,12, você ficaria melhor nas opções de venda do que tendo entrado em curto com o fundo em si. Aqui está a matemática para saber por que esse é o caso: Usando uma base de custo de 84 na posição vendida de 1.000 ações, um declínio de 8,50 diminui a SPXL para 75,50 e resulta em um lucro de 8.500. Aos 75,50, o lucro sobre as opções seria não inferior a 5 (80,50 base de custos exercíveis em 17 contratos). O lucro de 5 em 17 contratos resultaria em um ganho de 8.500. Daquele ponto em diante, o lucro sobre as colocações excederia o lucro na posição vendida, já que a SPXL continua em baixa. A razão pela qual eu digo que o lucro não seria menor do que 5 por contrato (8.500) é porque à medida que o preço do fundo declina, a volatilidade em todo o mercado provavelmente aumentará (como ocorre com o SampP 500 em declínio), prêmios em opções. Isso adicionará mais poder de fogo ao preço de suas opções de venda. Em segundo lugar, é provável que haja algum tipo de valor de tempo embutido no preço de oferta das opções de venda (o preço pelo qual você venderia suas opções). Isso também deve funcionar a seu favor. Terceiro, mesmo que o market maker tente jogar duro e oferecer a você um preço sobre as opções que não seja tão bom quanto o preço pelo qual você pode comprar ações no mercado aberto, você sempre pode fazer o seguinte: comprar ações no mercado. mercado aberto, e em seguida, ligue imediatamente para o seu corretor e exercer suas puts. Isso encerraria sua posição. Eu tive market makers jogando jogos com posições compradas que eu tive em preços de strike relativamente ilíquidos. Quando isso ocorre, recorro à compra de ações e ao exercício das opções, em vez de entrar em uma ordem Sell-to-close no mercado de opções. Não é a maneira preferível de fazer as coisas, mas é um método que garante que você não pode obter um negócio completamente cru ao fechar sua posição. Se você tem convicção em sua tese curta e só precisa de um declínio de 10,12 em um longo ETF triplo alavancado para fazer dinheiro no fundo coloca um negócio melhor do que o shorting imediato do fundo, é difícil imaginar não ir com os puts. Como uma breve revisão, vamos recapitular as razões para favorecer a SPXL e especificamente as ofertas na SPXL como a melhor maneira de reduzir o mercado, em vez de usar fundos como SPXS e SDS, ou até mesmo abrir posições curtas em SPY ou IWM 1. A alavancagem e derrapagem triplas funcionarão a seu favor, tanto a curto como a longo prazo. 2. A capacidade de alavancar sua posição curta sem usar margem. 3. Manter o controle sobre a posição, não dando ao seu corretor a oportunidade de chamar a posição vendida. 4. Os mercados em declínio geralmente apresentam níveis crescentes de volatilidade. E os níveis crescentes de volatilidade aumentam os prêmios das opções. Ao possuir opções, os prêmios crescentes irão beneficiá-lo. Caso essas quatro razões não sejam suficientes para convencê-lo dos méritos de usar a SPXL e suas opções profundas dentro do dinheiro como forma privilegiada de reduzir o mercado, tenho mais três para compartilhar. O primeiro é relativamente simples. Ao usar opções de venda, em vez de comprar um fundo como o SPY, por exemplo, você evita ter que pagar um dividendo (como fazem os vendedores a descoberto) e as conseqüências fiscais associadas a ele. Em segundo lugar, o delta associado às opções de venda in-the-money funciona a seu favor, caso você acabe errado em suas convicções. Mesmo os investidores que estão bastante confiantes de que ganharão dinheiro em uma posição devem reconhecer o risco de estarem errados. A Delta compara a alteração no preço do ativo subjacente (SPXL, nesse caso) com a mudança no preço do derivativo (as opções de venda no fundo do poço, nesse caso). Um delta de 0,5 ou -0,5 significa que para cada 1 movimento no preço do título subjacente, o seu derivativo (contrato de opção) será movido 0,50. Ao encurtar uma segurança imediatamente, você pode pensar em seu delta como negativo. Para cada 1 aumento no preço da segurança, você perderá 1. As opções de venda no fundo, por outro lado, têm deltas negativos altos, embora não necessariamente um delta negativo. Para cada 1 aumento no preço do título subjacente, essas opções de venda diminuirão em um determinado valor determinado pelo delta negativo associado a cada preço de exercício. A vantagem de possuir opções de venda profundas é que, se o preço do SPXL subir (o que significa que você estava errado sobre a queda do mercado), o delta das opções funcionará a seu favor. Por exemplo, o delta pode ir de -0.9 a -0.7 e depois a -0.5 à medida que o preço do SPXL se aproxima do seu preço de exercício. A vantagem que você tem sobre o vendedor a descoberto é que à medida que o SPXl sobe de preço, você perderá um valor cada vez menor nas opções por aumento de dólar na SPXL. É verdade que o valor do tempo funcionará contra você à medida que o tempo passa (qualquer prêmio de valor de tempo embutido na opção irá para zero no dia da expiração). Mas enquanto houver tempo restante até a expiração, a SPXL pode até subir acima do preço de exercício 130 mencionado anteriormente, e as opções reterão algum valor. Finalmente, você pode achar vantajoso diminuir o mercado usando deep-in-the-money puts no SPXL, porque praticamente ninguém mais está fazendo isso. Como eu sei disso Tudo que você precisa fazer é olhar para o interesse aberto na cadeia de opções para a SPXL. As apostas profundas no dinheiro têm um interesse aberto anêmico. Para alguns, isso pode ser uma bandeira vermelha. Para outros, parecerá uma oportunidade. Isto é especialmente verdadeiro para alguns dos fundos de hedge menores que procuram reduzir o mercado. Dá-lhes uma maneira de se diferenciarem de uma perspectiva de criatividade (os clientes podem gostar de oferecer algo que outros não pensaram) e de uma perspectiva de retorno. Se comprar dinheiro no SPXL é uma estratégia que lhe interessa, não seja o último a participar da festa. A profundidade do mercado para as opções de venda da SPXL ainda não parece grande o suficiente para sustentar um influxo decente de ordens de compra sem aumentar os prêmios das opções. E comprar opções de venda depois de os prêmios terem aumentado é algo que nenhum vendedor de curto prazo adora. Divulgação: Não tenho posições em quaisquer ações mencionadas, e não há planos para iniciar qualquer posição nas próximas 72 horas. Eu mesmo escrevi este artigo e ele expressa minhas próprias opiniões. Eu não estou recebendo uma compensação por isso (além do Alpha). Não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujas ações são mencionadas neste artigo. Leia o artigo completoComo os estoques curtos usam as opções? Uma desvantagem importante para negociar ações agora que todo homem, mulher e criança tem uma conta de corretagem. Antigamente, você poderia ter praticamente qualquer estoque que quisesse. No entanto, agora que o shorting é tão fácil quanto fazer um jantar na TV, às vezes você pode até não conseguir encontrar ações para pedir emprestado ao seu corretor. Acções que são particularmente difíceis de contrair empréstimos podem até vir com uma taxa anexada normalmente expressa como um APR que você deve desembolsar. Se essa TAEG for muito alta, ela pode realmente reduzir os lucros. Irsquove enfrentou este problema várias vezes nos últimos anos. No entanto, existe uma solução e ela pode ser utilizada sem ter que pagar nenhuma taxa. Se você compra pechinchas profundas, você está efetivamente encurtando as ações porque haverá pouco ou nenhum prêmio sobre as pás que estão no fundo do dinheiro. Antes de mencionar alguns exemplos, no entanto, quero mencionar os únicos tipos de ações que a Irsquoll considera essa estratégia. Ações que estão claramente caminhando para a falência: Pode demorar um pouco para chegar lá, mas essas são empresas que não têm um modelo de negócio sustentável. Seus dias estão contados, mas pessoas suficientes estão esperando que as ações tenham mais valor do que deveriam. Ações que são insanamente supervalorizadas: deve-se proceder com cautela aqui, porque se for insanamente sobrevalorizado, isso não significa que as quantias podem subir mais. As ações de momentum podem te queimar. O critério aqui é que a ação está sendo negociada em múltiplos muito maiores em relação às possibilidades mais loucas de crescimento. Estoques no que se tornou ldquosunset industriesrdquo: Estes vão demorar um pouco para se desenvolver e pagar, mas eles vão. O estoque de jornais McClatchy (MCI) é um exemplo perfeito. Então, aqui estão alguns exemplos de shorts onde eu não consigo encontrar ações para pedir emprestado, mas eu posso comprar puts. Groupon (GRPN) tem crater desde o seu IPO. Ele já se sentou aos 26 anos agora com sete dólares. Ele negocia com um P / L de 41, mas vejo apenas 10 crescimento de receita daqui para frente. Eu não acho que a empresa tenha um modelo de negócio sustentável. Itrsquos fácil de replicar e tem sido. Tem concorrentes diretos e focados como o LivingSocial. e Google (GOOG) e Amazon (AMZN) entraram no jogo. Eu acho que o Groupon vai afundar, mas não consigo vender o estoque. Neste caso, você não quer pagar um prêmio quando o estoque está tão próximo de zero. Então, você está efetivamente curto o estoque e ainda capaz de sair, vendendo-o para um lucro ou perda a qualquer momento entre agora e vencimento. A Life Partner Holdings (LPHI) já foi líder nos contratos de liquidação da vida. Esta é uma transação em que alguém vende seu valor de seguro de vida com desconto para receber dinheiro no aqui e agora. O comprador basicamente espera que o vendedor morra em um prazo tal que receba um bom retorno do investimento. No entanto, a empresa está sob investigação e ações judiciais de acionistas. O LPHI negocia com 3, e a administração continua distribuindo dividendos massivos que ele pode pagar. Eu posso encontrar ações para curto, mas o outubro 7,50 colocar vai para 4,50. Eu não acredito que a SodaStream (SODA) tenha um modelo sustentável. Eu só não acho que as pessoas vão usar o produto sobre a conveniência e alternativa mais barata de apenas comprar refrigerante na loja. As ações são negociadas a 28 vezes o lucro e não têm fluxo de caixa livre. Ele negocia a 70 e eu canrs acho ações para a short, mas eu posso comprar o outubro de 95 Coloca para 27. Como deste escrito, Lawrence Meyers não detinha uma posição em qualquer um dos valores mobiliários acima mencionados. Ele é presidente da PDL Broker, Inc., que fornece financiamento, investimentos estratégicos e aquisições de ativos problemáticos entre empresas de private equity e empresas. Ele também escreveu dois livros e blogs sobre política pública, integridade jornalística, cultura popular e assuntos mundiais. Contate-o em pdlcapital66gmail e siga seus tweets ichabodscranium. Artigo impresso a partir da InvestorPlace Media, investorplace / 2013/06 / como-a-stock-short-stock-options /. copy2016 InvestorPlace Media, LLC